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Che cos'è la duration di un titolo finanziario?

La duration è un parametro importantissimo da conoscere per chiunque decida di fare un investimento. Infatti, la duration permette di sintetizzare con un solo numero ben 3 caratteristiche di un titolo.

La prima caratteristica è che la duration sintetizza è la frequenza delle cedole. La seconda è il rendimento del titolo, quindi il rendimento sia delle cedole che del prezzo di rimborso. La terza è la tipologia di rimborso.

Ma come si calcola la duration?

A prescindere dai calcoli matematici che qui ignoriamo, il principio base per la calcolare la duration è il calcolo della media ponderata del pagamento delle cedole e del rimborso a scadenza.

Dunque la duration di un titolo è minore se si ricevono tanti flussi di cassa nel breve termine e se tali flussi sono grandi; è maggiore se si ricevono tanti flussi di cassa nel lungo termine e se tali flussi sono grandi.

La duration di un titolo zero-coupon è pari alla scadenza del titolo stesso.

In questi ultimi tempi in Italia resta sempre aperto il dibattito sulle obbligazioni subordinate. Ma che cosa sono le obbligazioni subordinate?

Le obbligazioni subordinate sono la tipologia di investimento finanziario in assoluto più rischiosa. Questo perché le loro cedole e il loro prezzo di rimborso è "subordinato" dal non verificarsi di alcune situazioni critiche. Quali il dissesto finanziario.

Nel caso di problemi finanziari dell'emittente, infatti, prima verranno rimborsate tutti i crediti e quindi le obbligazioni normali. E poi le obbligazioni subordinate, che quindi hanno precedenza solo sulle azioni.

Il vantaggio di tale rischio maggiore assunto è, chiaramente, quello di rendimenti abbastanza alti.

Inoltre, si è notato che le obbligazioni subordinate spesso seguono il rendimento delle azioni dell'emittente. E ciò fa capire bene la loro natura: sono degli strumenti che si avvicinano quasi più alle azioni che non alle obbligazioni.